网上有个段子是这样评价刘格菘的：遇牛市则雄起，遭熊市而重挫，非英雄也。这句话很好地概括了刘格菘的投资风格，赌性太大，收益要么优秀，要么垫底。
随着刘格菘的新基金150亿募集成功，也意味着他的管理规模将再上一个台阶。管理规模将超越葛兰，成为仅次于张坤、刘彦春的第三位顶流基金经理。
估计很多基民还一脸懵逼，这个刘格菘是谁？他的管理规模居然仅次于我的“坤坤”和“春春”？还把我的“葛女神”超了？
“平平无奇”的刘格菘，到底有什么本事？
一日吸金百亿
近日，广发行业严选三年持有期混合基金宣布提前结束募集，仅用两天时间就募集了近150亿资金，是近期少有的百亿级爆款基金。此次百亿子弹到手后，刘格菘的持仓规模也跃居第三，依次于张坤（1303亿）、刘彦春（1163亿）。
刘格菘旗下基金
与前两者钟爱白酒不一样的是，刘格菘的持仓却与白酒没啥关系，那么他是如何“封神”的呢？
的确，去年没有参与“白酒盛宴”的刘格菘，在一众明星经理中显得有点低调了，但是老基民们应该记得，在2019年，刘格菘所管三只基金收益都在行业前三，创造了公募记录。
这个噱头也够基金公司吹几年了。即便在市场持续震荡之际，去年业绩不佳的刘格菘，也能轻松募到150亿，明星效应还是挺明显的，“顶流”依然被投资者们追捧。
是实力派还是赌徒？
有人说他是牛市的印钞机，牛市买他就对了；也有人说他风格激进，赌性太强，波动太大，一旦遇到回撤就会损失惨重。
那么真实的情况是怎样的呢？
小生最近看了很多明星经理的成长史发现，这些成功的经理无不经过市场的捶打，但依然不折不挠，坚持了下来，才能取得今日成绩。
小生之前提过的刘彦春如此，今日的主角刘格菘也是。
刘格菘最早是从事宏观经济研究的，10年刘格菘进入中邮基金公司，开始了他的基金职业之路。
人民银行的工作经验，培养了他出色的宏观视野，一切问题都习惯从宏观视角来思考。
他最开始负责的是金融和地产行业等偏周期的行业，对政策的敏感性也让他的投资异常顺利。
“回顾这个阶段，我觉得自己比较擅长做数据方面的一些研究，当时对宏观数据的跟踪和研究比较多，在行业数据变化和政策变化方面具有较多的积累，通过分析行业的景气度，自上而下的把握一些机会。”刘格菘表示。
仅用三年，刘格菘就成为了基金经理，可谓是一帆风顺。但是，天有不测之风云，2015年熊市期间，刘格菘的基金净值回撤一度超过50%。
这一阶段的刘格菘，研究重点已经偏离了他之前的方向，转向更加微观的个股研究，虽然吃了一点甜头，但是在大市转向之际，没有能及时做出调整，旗下基金净值直接腰斩。
他开始反思自己的投资策略，慢慢形成了现如今的风格。“2017年之后，我的风格就发生了明显的变化，我会更加重视行业配置，纯自下而上选出来的个股占比逐渐淡化。”
其实，我们投资主动基金，最重要的因素是相信基金经理能够带来风险之外的超额收益，这就是主动基金经理的价值所在。
19年重配科技的刘格菘成为了市场的焦点，来到广发的他一鸣惊人。有些人赞扬他投资水平高，早早就预判到科技行情，提前布局，也有很多人质疑他的风格激进，是个赌徒，并搬出他此前的从业经历，试图证明这一观点。
也有观点提到，刘格菘管理的三只基金在同一年爆发全凭运气，因为他的三只超额收益基金，持仓几乎一样。
小生觉得，投资除了技巧，运气也是不可或缺的，但我们不可忽略的因素就是，基金经理的专业素养。
基金风格刚好契合当下的市场风格，基金的表现就会好，反之就比较差。每只基金都有其高光时刻，也有其落寞时候，没有一只基金可以永远在线。
最典型的例子就是，去年业绩优秀的白酒基们，今年就集体哑火了。而19年刘格菘的三只“科技”基金去年的收益也不怎么样。
科技经理还是成长一哥？
刘格菘其近5年的基金年化收益率18.38%，好于沪深300，高于68%同类经理。但是最大回撤高达41.12%，平均最大回撤仅好于7%同类经理。
怪不得，媒体们都说他是押注式投资，此前就有新媒体炮轰刘格崧，带坏了整个行业。例如大家熟悉的“蔡经理”就是因为押注半导体而出名，时而“蔡总”，时而“菜狗”。
那么他的风格到底是怎样的呢？
对于被投资者带上“科技”的标签，刘格菘回复道，投资科技在19年比较成功只是一个结果，最重要的是去关注投资科技背后的原因。20年以来刘格菘重点配置了光伏、新能源、化工行业。
对于未来，刘格菘说，具有”全球比较优势“的制造业是我未来最看好的方向，我对这个概念的定义，第一，需求面向全球，不可替代性；第二，供给产业链大部分在中国，供给自主可控，产业链比较完善，聚集效应包括工程师红利、制造成本。
他说他的投资体系是自上而下和自下而上结合，既注重公司的基本面，又注重整个行业的发展态势。
对于未来，刘格菘说，“其实最好的组合不是赚公司成长的钱，而是产业趋势的钱，只有在产业趋势快速兑现的时候，龙头公司的业绩和估值都会双升，带来戴维斯双击。
未来优秀的公司会越来越多，规模不一定会是基金经理比较强的制约因素。另一方面，规模增长后一定意味着基金经理要更加努力、覆盖面更广、能看到更多行业的这种投资机会，才能够更好的把握住市场里的行业轮动、景气度变化、产业趋势变化。”
对于刘格菘，你又有什么样的看法呢？欢迎留言与我交流。
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