安佑生物替原财务总监资金担保，其离任后成公司客户重要股东
再度谋求主板上市的安佑生物科技集团股份有限公司(下称“安佑生物”)2023年6月递交了IPO招股书，近期因财务资料已过有效期，需要补充提交，深交所已中止其上市审核。
此次IPO，以猪饲料为主要产品的安佑生物拟募集资金11.04亿元，计划投向玉溪安佑年产20万吨饲料项目等9个饲料项目、数字化智能平台技术改造项目以及补充流动资金。
《大众证券报》明镜财经工作室记者注意到，安佑生物财务总监张晓娜离职后，其加入的企业旋即成为公司客户。同时，安佑生物还为离职后的张晓娜提供过300万元的资金担保，张晓娜目前为失信被执行人和被限高。
财务总监离职前已成养猪企业股东
根据招股书，张晓娜为安佑生物前财务总监，其已于2019年2月26日从公司卸任。
然而，安佑生物在2019年11月12日至2020年5月12日，为前财务总监张晓娜提供了300万元的担保(见图一)。
图一：为张晓娜担保情况招股书截图
对于这笔“不同寻常”的担保，安佑生物解释称：“公司为张晓娜提供担保的原因为张晓娜离职后加入公司客户河南裕嘉农业发展有限公司，公司为其提供担保的借款用于客户河南裕嘉农业发展有限公司的销售回款，具有合理性，并已于2020年5月到期解除担保，不存在损害公司利益的情形。”
通过企查查查询的工商信息显示，河南裕嘉农业发展有限公司于2019年3月26日成立，其成立后，张晓娜直接持有该企业19%的股权(见图二)，并担任董事。张晓娜还通过该企业控股股东间接持有河南裕嘉农业发展有限公司5.1%的股权。
图二：河南裕嘉农业发展有限公司企查查信息
梳理可见，张晓娜从安佑生物卸任财务总监后仅一个月，河南裕嘉农业发展有限公司宣告成立，当年便成为公司客户，而且公司为帮助其回款，还替张晓娜进行了个人资金担保。
招股书显示，2020年，安佑生物对河南裕嘉农业发展有限公司及其子公司关联销售金额为118.58万元。
至于河南裕嘉农业发展有限公司的控股股东唐河县裕嘉农发有限责任公司，通过企查查查询的工商信息显示，唐河县裕嘉农发有限责任公司成立于1998年12月8日，经营范围为生猪养殖、批发、零食。张晓娜持股10%，登记信息显示其首次持股时间为2018年12月17日(见图三)。该企业持有河南裕嘉农业发展有限公司51%股权。
图三：张晓娜在唐河县裕嘉农发有限责任公司持股时间企查查截图
值得一提的是，从张晓娜离开安佑生物的时间来看，其入股唐河县裕嘉农发有限责任公司时，还在安佑生物担任财务总监。
更值得注意的还有，安佑生物截至2022年12月31日的应收账款中，有一笔对唐河县裕嘉农发有限责任公司352.19万元的对外担保代偿款，占当期公司其他应收款的4.55%，其中还有170万元的坏账准备(见图四)。
图四：其他应收款情况招股书部分截图
而且，唐河县裕嘉农发有限责任公司、河南裕嘉农业发展有限公司和张晓娜目前均为失信被执行人，张晓娜还是被限制高消费人群。
通过企查查查询的工商信息还显示，张晓娜曾任董事之职的安佑(福建)饲料科技有限公司(曾为安佑集团控股子公司)于2019年6月27日注销;其任监事的天津和佑瑞安农业发展有限公司(该企业曾是公司原全资子公司江苏和佑食品科技集团有限公司的全资子公司)于2017年1月19日注销;其任董事的安徽安佑生物科技有限公司(公司全资子公司)、江西安佑生物科技有限公司(公司全资子公司)，其担任总经理的上海诸安资产管理有限公司(公司全资子公司)分别于2019年2月21日、2018年12月17日、2019年1月29日注销。
另外，从公司招股书披露的代持还原以及公司股东景宁兴胜的股东情况来看，早已从公司离职的张晓娜在景宁兴胜这一平台至今仍持有1.6853%的股份。
还有，2023年1月，公司部分间接自然人股东余俊平、高书甫、朱建军因个人资金需求转让股份，分别与受让方张晓刚及转让平台景宁博纳、受让平台景宁兴胜签订《股份转让协议》，将其通过景宁博纳间接持有的公司全部或部分股份转让给张晓刚，张晓刚通过入伙景宁兴胜的方式间接持有该部分股份，目前张晓刚在景宁兴胜持股13.84%。
公司招股书称，“突击入股”的张晓刚系从事饲料行业的业内人士，看好安佑生物发展前景，入股是为获取股权投资收益。不过，通过企查查查询的工商信息显示，张晓刚除在景宁兴胜持股以外，并未显示有其它企业持股情况。
首先，财务总监张晓娜离职一个月后，即参与创办河南裕嘉农业发展有限公司，该企业当年成为公司客户，并且公司还为帮该客户销售回款，而对张晓娜个人进行300万元的资金担保。然则张晓娜在河南裕嘉农业发展有限公司并非最大股东， 公司却以为客户回款为理由为张晓娜提供贷款担保，是否符合商业惯例?
其次，来自公司产品的销售金额占河南裕嘉农业发展有限公司的营收比例是多少，其是否为专门为公司产品销售设立的企业?
再次，张晓娜从公司离职前，即在唐河县裕嘉农发有限责任公司任股东，公司是否知晓和允许?公司相关内控制度是如何执行的?
第四，公司称对张晓娜的300万元担保贷款已经收回，不存在损害公司利益的情况，却在2022年12月底仍有对河南裕嘉农业发展有限公司的第一大股东唐河县裕嘉农发有限责任公司的352.19万元对外担保代偿款未收回，其坏账准备高达170万元，且张晓娜是唐河县裕嘉农发有限责任公司持股10%股东，公司声称为张晓娜担保未损害公司利益的说法是否属实?公司又是何时为唐河县裕嘉农发有限责任公司担保，又何时为其进行担保代偿的?
最后，张晓娜及其离职前后入股的河南裕嘉农业发展有限公司、唐河县裕嘉农发有限责任公司，是否与安佑生物或实控人存在未被披露的关系?突击入股公司的张晓刚和张晓娜之间是否存在特殊关系?张晓娜离职前后，不少其任董事、监事的公司相关全资及控股子公司纷纷注销的原因又是什么?
左手频繁分红 右手拟募资补流
招股书显示：截至2023年上半年，安佑生物短期借款余额为10.68亿元，一年内到期的长期借款余额为1.39亿元，以上两项合计占公司所有金融机构借款余额的比例为81.21%。短期偿债压力较大。
从偿债能力指标来看，2020年至2022年以及2023年上半年，安佑生物流动比率分别为1.14倍、1.05倍、1.17倍、1.03倍，同行可比企业均值分别为1.38倍、1.42倍、1.95倍、3.17倍，公司流动比率低于同行可比公司均值。速动比率方面，公司报告期内速动比率分别为0.78倍、0.63倍、0.71倍、0.7倍，同行可比企业均值分别为0.83倍、0.85倍、1.27倍、2.44倍，公司同样低于行业平均水平。
上述情况并未影响安佑生物在报告期内的频繁、高额分红。根据招股书，2020年至2022年，安佑生物进行了5次分红，累计分红金额高达11.13亿元。其中在2020年11月至2021年3月，四个月间公司密集分红三次。
2020年11月，经公司第三届董事会第二次会议及2020年第四次临时股东大会审议通过，分红金额3.10亿元。
2021年1月，经公司第三届董事会第三次会议及2021年第一次临时股东大会审议通过，分红金额2.70亿元。
2021年3月，经公司第三届董事会第四次会议及2021年第二次临时股东大会审议通过，分红金额2亿元。
2022年5月，经公司第三届董事会第十次会议及2021年年度股东大会审议通过，分红金额1.53亿元。
2023年5月，经公司第三届董事会第十四次会议及2022年年度股东大会审议通过，分红金额1.80亿元。
需要指出的是，此次IPO安佑生物拟使用募资11.04亿元，其中2亿元用于补充流动资金。
另外，招股书显示，2020年至2022年以及2023年上半年，安佑生物净利润为13.24亿元，剥离处置江苏和佑产生的投资收益1.15亿元后为12.09亿元，报告期的累计分红金额11.13亿元已经接近公司2020年至2023年上半年的净利润总和。
于是，一系列疑问有待安佑生物解惑：在公司短期负债压力大、偿债能力低于同行的情况下，为何大手笔分红，而且累计分红金额接近同期利润总额?公司大手笔分红后又拟用募资来补充流动性，报告期内大手笔分红是否和公司募资进一步谋求壮大发展初衷相悖?
就安佑生物关于替前财务总监资金担保及大手笔分红后募资补流等相关疑问，《大众证券报》明镜财经工作室记者曾通过电邮致函安佑生物，截至发稿时未收到公司回复。记者 王君
施美药业新增大客户系关联方且入股定价引关注
江西施美药业股份有限公司(下称“施美药业”)此次IPO拟创业板上市，其受到外界关注的焦点之一，是报告期内公司前五大客户名单中的企业，有六成系新增大客户。
施美药业报告期内连续两年位列第一大客户的康哲药业，其作为新增大客户便引人注意。2021年、2022年，康哲药业均为公司第一大客户，而且股权穿透后最终权益持有人为康哲药业的康哲创投在2021年6月成立后，即从施美药业控股股东、实控人江鸿手里受让了公司超过4%的股权。而康哲创投入股公司定价，明显低于数年前公司终止挂牌新三板时，实控人江鸿对多数异议股东所持股份的回购价格。
事实上，康哲创投入股公司的价格、背景及原因，还有其入股公司后康哲药业即与公司签订多个大额合同，也引发深交所关注并对相关情形进行了重点问询。
新增第一大客户系关联方
施美药业的核心业务主要为医药研发与定制化生产业务和化学药制剂生产销售业务。2020年至2022年，公司业绩持续稳步增长，营收从不到8140万元增长至1.84亿元，扣非净利润更从1300万元出头大增至超过7350万元。2023年上半年，公司营收、扣非净利润继续向好，分别达到1.92亿元、9748.39万元。
值得一提的是，包括自主研发技术成果转化、受托研发(CRO)、定制化生产和委托加工(CDMO)等的医药研发与定制化生产业务，迅速成长为施美药业主要业务，该业务2020年只贡献了不到19%的主营收入，之后主营收入占比始终超过50%。从公司报告期内前五大客户名单来看，2021年起，来自医药研发与定制化生产业务的大客户成为主流。
2021年、2022年均位居公司第一大客户的康哲药业，正是公司医药研发与定制化生产业务客户，两年里公司向其销售金额分别为3319.30万元、3539.20万元。
施美药业招股书披露了重要的自主研发技术成果转化项目情况，其中，与康哲药业签订了关于厄贝沙坦氨氯地平片(一种新型降压药)的合同，签订时间为2021年6月，合同金额为5000万元，合同签订时该项目进展为已申报注册，截至招股书签署日为正申报生产。
此外，公司招股书在受托研发服务收入分析中披露，与康哲药业还有他克莫司软膏、利丙双卡因乳膏两个药品项目的合同，合同金额均为3000.00万元，并且都是2021年6月签订《技术开发委托协议》，截至招股书签署日两个药品状态为申报注册。
康哲药业系港股上市企业，翻阅其2021年、2022年年报(货币单位均为人民币)均可以看到，两年里对公司都存在预付款项。康哲药业年报在预付购买无形资产款项中介绍，预付款项系用于购买指定区域销售相关药品(有待监管机构批准)的独家经销或产品权。
2021年，康哲药业向公司及全资子公司山东创新分别预付了3000万元、1800万元，2022年分别预付了1500万元、1800万元。也就是说，康哲药业2021年合计预付给公司4800万元、2022年则预付了3300万元，两年合计预付8100万元。
结合施美药业披露的2021年、2022年合计向康哲药业销售6850万元以上，公司对康哲药业的三个药品项目合同共1.1亿元金额中，应当还有4150万元左右有待最终转化为营收。
此外，上述三个药品除了利丙双卡因乳膏，公司还享有销售分成权益，康哲药业按产品自然年度净销售额合同约定比例向公司支付。
新增大客户康哲药业还是施美药业关联方。招股书显示，施美药业与康哲药业签订上述三个药品项目合同的2021年6月，公司控股股东、实控人江鸿以15元/股价格将持有的公司500万股股份(占比4.76%)转让给康哲创投，而康哲创投也成立于2021年6月。
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