#硬科技何以跑出高成长？辩科创100投资密码#+$科创100指数ETF()$
近期多只科创在大盘低迷行情下，发行规模巨大，特别是科创100指数ETF()规模达到26.62亿元，成交活跃，吸引了投资者的注意。
下面本文来谈谈科创100指数的投资价值，以及科创100指数ETF()的投资价值，科创100指数和科创50指数对比，欢迎球友们批评指正。
一、科创100指数（）的简要介绍
1、概况。
上证科创板100指数从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本。上证科创板100指数与上证科创板50成份指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。
2、编制规则：
指数基日和基点： 该指数以 2019 年 12 月 31 日为基日，以 1000 点为基点。
样本空间 指数样本空间由满足以下条件的科创板上市的股票和红筹企业发行的存托 凭证组成：
（1）上市时间超过 6 个月；
（2）非退市风险警示证券。
可投资性筛选 ：过去一年日均成交金额排名位于样本空间前 90%。
选样方法 ：（1）对于样本空间内符合可投资性筛选条件的证券，剔除科创 50 指数样本 以及过去一年日均总市值排名样本空间前 40 名的证券作为待选样本； （2）对待选样本按照过去一年的日均总市值由高到低排名，选取排名在 100 名之前的证券作为指数样本。
（也就是说上证科创板100指数覆盖的是科创板过去一年日均总市值排名样本空间第51至第150名的公司。）
指数计算： 指数计算公式为： 报告期指数 = 报告期样本的调整市值 ÷除数 × 1000
其中，调整市值＝∑(证券价格×调整股本数×权重因子)。调整股本数的计算 方法、除数修正方法参见计算与维护细则。权重因子介于 0 和 1 之间，以使单个 样本权重不超过 10%，前五大样本权重合计不超过 40%。
3、指数行业分布：
以申万二级行业来看，半导体14.1%,医疗机械13.32%、电池12.17%、生物制品7.27%、光伏设备7.26%是前5大行业。其他行业比例较小。
4、10大成分股：
10大成分股包括孚能科技、睿创微纳、惠泰医疗等中小科技龙头公司。10大成分股合计占比21.88%，比较分散。（截止2023.9.25）
5、成分股市值分布：
市值300至399亿元2家，200至299亿元以上14家，199亿元以下84家，中小市值的公司比例较高。
6、成分股数量：100只。
三、科创100指数的投资价值
1、定位于中小科技公司。
科创100指数覆盖的是科创板过去一年日均总市值排名样本空间第51至第150名的公司。而科创50指数覆盖的是科创板过去一年日均总市值排名样本空间第1至第50名的公司。
科创100指数成分股市值小于100亿的共29家，占比达到29%，市值小于199亿的共84家，占比达到84%，整体配置偏中小盘。
2、从行业角度看，科创100指数涵盖了半导体、生物医药、高端装备制造、新材料等高新技术产业，这些行业是我国经济发展的重要方向，具有较高的增长潜力和市场前景。特别是在当前经济结构转型和高质量发展的大背景下，高新技术产业的地位和作用更加凸显，这为科创100指数提供了长期的投资价值。
3、国家高度重视科技创新，科创100指数涵盖了半导体、生物医药、高端装备制造、新材料等高新技术产业，受到国家政策大力鼓励支持。下面是部分国家科技创新鼓励政策列表：
4，科创100指数具有高成长性。由于科创板主要服务于科技创新型企业，科创100指数覆盖的是科创板过去一年日均总市值排名样本空间第51至第150名的公司，中小型科技公司具有较高的成长潜力。
科创100指数成份股的2024和2025年预测营收增幅为24.16%和27.42%，归母净利润幅为56.44%和39.09%，都大幅高于沪深300指数。
4、科创100指数的编制对于成份股权重有限制，具有较好的波动性风险控制。在指数编制过程中，采用了分散化投资策略，单个 样本权重不超过 10%，前五大样本权重合计不超过 40%。实际权重中，目前最大成份股孚能科技权重只有2.77%，10大成分股合计占比21.88%，比较分散。（截止2023.9.25）
5、近期的限制减持政策，将降低科创100成份股的减持压力。证监会提出，针对破发、破净，或最近三年未进行现金分红、累计现金分红低于最近三年年均净利润30%的企业，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持股份。科创100成份股不少属于限制对象。
6、指数的第一大行业半导体处于景气低位，未来可能出现反转，弹性较大。
科创100指数的第一大行业半导体（占比14.1%）行业景气已处于周期底部。同时受到ai热潮和国产替代战略的支持，我国半导体未来发展前景依然远大。
7、多只科创100指数ETF发行吸引更多资金进入指数成分股。包括博时科创100指数ETF()在内有4只ETF已经成立，合计规模达到69.55亿元。考虑到后续还有更多科创100指数ETF发行，对指数成份股刺激明显。
8、指数的历史表现优于沪深300指数。
截止2023.9.25，基日以来涨幅3.66%优于沪深300指数的-8.99%。（指数以 2019 年 12 月 31 日为基日）
9、指数的波动率大于沪深300接近。
以5年年化数据来看指数的波动率31.42%，高于沪深300。
10、指数的夏普比率高于沪深300，风险收益比较高。
以5年年化数据来看指数的夏普比率0.98，高于沪深300，风险收益比较高。
11、指数目前市盈率84.64倍，百分位为71.43%，市净率4.03倍，百分位为42.86%，总体估值较高，高于沪深300。
小结：科创100指数 ()，科技属性较强，偏中小盘，历史表现优于高于沪深300，波动大一些，夏普比率也更高，呈现高波动，高收益的特点。
三、科创100指数ETF()的投资价值：
1、概况：
科创100指数ETF()是市场上首批跟踪科创100指数 ()的ETF之一，具有一定的稀缺性。科创100指数ETF()是2023-09-06成立，基金经理是唐屹兵先生。
业绩比较基准：上证科创板100指数收益率。
下面是科创100指数ETF()的一些基本信息：
2、投资目标及投资策略：
投资目标：
紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。在正常情况下,本基金力争控制投资组合的净值增长率与业绩比较基准之间的预期日均跟踪偏离度的绝对值小于0.2%,预期年化跟踪误差不超过2%
投资策略：基金主要采用完全复制法进行投资，即按照成份股在标的指数中的基准权重来构建指数化投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。
3、科创100指数ETF()的流动性较好，科创100指数ETF()日成交金额在2.5亿元。大于另外3只同类ETF。科创100指数ETF的规模最大为26.62亿元，大于其他同类ETF。
4、科创100指数ETF()的交易费用低廉。买卖ETF不需要印花税，只需要万分之三左右的交易佣金。
5、科创100指数ETF()的管理费和托管费费率较低，只有0.5%+0.1%。
7、管理公司实力较强，管理经验丰富。
博时基金是市场领先的基金公司，管理规模: 9536.55亿元，基金数量: 597只，经理人数: 91人，成立多次获得金牛基金管理公司等称号，管理经验丰富。
8、基金经理唐屹兵先生：经验比较丰富，指数基金管理经历丰富。
唐屹兵先生:中国,硕士。2015年从美国罗格斯大学硕士研究生毕业后加入博时基金管理有限公司。历任研究员、高级研究员、投资经理助理、基金经理助理。现任博时创业板指数证券投资基金等的基金经理。
累计任职时间：1年又65天，现任基金资产总规模40.85亿元。
9、投资科创100指数ETF()不需要开通科创板权限，门槛较低。
小结一下：科创100指数ETF()作为全市场首批跟踪科创100指数的ETF之一，结合硬科技与中小盘两大特色，流动性较好，给投资者投资科创100指数 带来便利工具，指数历史业绩出色，具有权益仓位高，操作透明度高，交易成本低，交易方便，交易效率高，等不少优势。
四、对比科创50，你认为科创100的优势是什么？
1、科创100成份股市值更小，中小盘风格更强。科创50成份股市值大于199亿元的占比达94%。科创100成份股市值小于199亿的共84家，占比达到84%，
2、科创100指数 行业更分散。
科创50前3大行业合计67.42%。（半导体46.15%+光伏设备11.74%+软件开发9.42%），
科创100指数 半导体14.1%,医疗机械13.32%、电池12.17%，合计39.59%。
3、指数的波动率：
以5年年化数据来看科创50指数31.18%，低于科创100指数的31.42%。
5、指数的夏普比率：
以5年年化数据来看科创50指数0.03，低于科创100指数的0.98。
6、历史表现比较。
截止2023.9.25，基日以来涨幅科创100指数3.66%，高于科创50指数的-12.55%。
7、估值方面 科创50指数较低一些。
科创100指数目前市盈率84.64倍，百分位为71.43%，市净率4.03倍，百分位为42.86%，总体估值较高，高于科创50指数目前的市盈率38.43倍，百分位为3.14%，市净率3.81倍，百分位为0.52%，
（截止2023.9.25，）
小结：科创100指数，历史表现高于科创50指数，波动更大一些，夏普比率也更高。
风险提示：本文为个人看法，不作为投资建议，基金持有的公司业绩可能受政策影响，整体经济增长可能不如预期等，都会影响投资收益，科创100指数ETF()是指数基金，科创板风险高于沪深300指数，波动较大，风险等级为r5,估值高于沪深300指数。科创100指数的主要行业是科技行业，历史波动较大，比较适合风险偏好较高的投资者。
本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
（本文部分数据来自wind、、券商研报等）
，@博时基金
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$寒武纪-U()$，$孚能科技()$
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