从零开始学江恩理论：短线操盘、盘口分析与A股买卖点实战杨金著人民邮电出版社北京图书在版编目（CIP）数据从零开始学江恩理论：短线操盘、盘口分析与A股买卖点实战/杨金著.--北京：人民邮电出版社，2020.-7-115-54315-8Ⅰ.①从…Ⅱ.①杨… Ⅲ.①股票投资-基本知识Ⅳ.①F830.91中国版本图书馆CIP数据核字（2020）第号◆著杨金责任编辑刘姿责任印制周昇亮◆ 人民邮电出版社出版发行北京市丰台区成寿寺路11号邮编 电子邮件 315@网址 大厂回族自治县聚鑫印刷有限责任公司印刷◆ 开本：700×1000 1/16印张：14.52020年9月第1版字数：229千字2020年9月北京第1次印刷定价：55.00元读者服务热线：(010印装质量热线：(010盗版热线：(010告经营许可证：京东市监广登内容提要本书详细地讲解了江恩理论的核心——测市理论与操作系统，既系统地讲解了基础理论内容，又融合多种技术分析方法，以提高江恩理论的实战运用性为目标，力图帮助读者构建一个以江恩理论为基础、符合自己风格的交易体系。本书内容主要包括江恩交易理论概述、江恩趋势理论基础、江恩角度线基础与进阶、江恩波动法则在量价与指标中的运用、江恩回调法则、江恩理论在分时图中的运用等。
它们是复杂的江恩理论系统中实战指导性最强的，涵盖江恩理论的核心内容。对于每一种江恩测市技术，本书都结合个股走势特点进行了详细分类，力图把江恩理论的技术方法与实战运用完美地结合起来。本书通俗易懂、案例丰富、实战性强，既适合刚入市的投资者，也适合有一定股市交易经验的投资者；还可以作为技术分析者学习、查询江恩理论相关内容的参考资料使用。前言股票市场既充满着财富裂变的神话，同时也蕴藏着巨大的风险。在股市的茫茫大海中，投资者掌舵前行，但对前进的方向往往不那么确定。如果方向错误，偏离航道，那么即使再努力，也无法成功；如果方向正确，逐浪前行，那么前景将一片光明。寻找市场中正确的预测方法是每一个投资者学习相关知识的初衷，但是相关的理论、方法、技术分析也如同大海一样深广，投资者只能有选择地学习那些占据核心地位且又具有实用性的理论，而经典理论无疑是打开预测之门的一把钥匙。股票市场的预测方法虽然种类繁多，但是万变不离其宗，因为经典的技术理论是整个技术分析大厦的根基，也是核心要素，而每一种技术理论都是思想的结晶。其中，最具开创性的当属道氏理论，它系统性地阐述了趋势运行规律，打开了技术分析之门；波浪理论则进一步阐述了趋势运行的细节。
这两种理论虽然十分重要，但它们主要阐述了理论与方法，对于实战的指导则相对薄弱。江恩理论紧随其后，但与道氏理论、波浪理论等却有着本质的区别——它克服了传统技术理论枯燥、单调的缺点，是一种更贴合于实战操作的技术理论。相较于道氏理论与波浪理论，江恩理论另辟蹊径，不再局限于对某一个技术理论的阐述，而是以研究测市为主。江恩是一位有名的技术分析师，同样也是一个创造了交易奇迹的投资者。他通过对数学、几何学、天文学等多门学科的综合运用，建立起了自己独特的分析方法和测市理论。江恩将精确的几何学与变幻莫测的金融市场相结合，这本身就是一种值得称奇的方式，但新奇并不等于实用，如果只是华而不实的理论或方法，江恩理论或许早已沉入遥远的历史长河之中。江恩依据其独创的技术理论与过人的交易技巧，在其一生的投资中从股票及期货市场中赚取了惊人的财富，他的交易成功率在80%以上，这种战绩无论在当时还是在当今的市场中，都是一个近乎传奇的存在。可以说，江恩理论备受推崇是江恩传奇的投资生涯与其深奥的技术理论相互助推的结果。江恩的投资生涯充满着神秘与传奇，神秘之处在于他能够准确地给出交易的价位与时间，而不像大多数投资者那样泛泛而谈。
江恩的分析预测方法往往有着极高的准确性，但有时会令人不解。由于江恩理论的特性以及这一理论所披着的谜一样的面纱，很多技术分析者十分注重对于江恩理论的研究。对于江恩理论来说，其预测并不存在模糊的、模棱两可的推断，只要依据其测市理论进行测市，就可以得到一个较为精确的结果。这个结果往往包含一个既定的时间范围和一个既定的价格空间。这类带有“精确”特性的预测方法其实很容易被淘汰掉，因为只要出现几次严重的错误，或者正确率较低，就可以否定其存在的意义了。但江恩理论在经历了如此之久的市场检验后，仍能够屹立不倒，足以见其准确性，这也是后来众多投资者推崇江恩理论的重要原因之一。测市系统固然重要，但既然是预测，总有出错的时候，所以江恩理论也不可能保证百分之百准确，这一点是投资者需要了解的。江恩不但建立了测市理论，为了纠正测市结果可能出现的偏差，江恩还建立了一套操作系统，也可以称之为操作守则、交易策略，这样，在测市出现错误时就可以及时补救。这也是江恩理论的独特之处，既有用于预测价格走向的测市系统，又有用于修正错误的调度策略——操作系统。测市系统犹如寻宝图，而操作系统则可以使投资者避开前进道路中的陷阱，两者构成了江恩理论的核心框架，缺一不可。
本书对这些内容都会进行较为详细的讲解。由于江恩本人从未详细公开其测市方法，而且即使其本人的著作在讲解相关内容时，也往往含糊不清、歧义丛生，所以后人对江恩理论的研究都是从他的书稿中一点点揣摩出来的。这个过程中，仅波动率的正确算法和江恩线的起点就难住了大多数专业投资者，后人对其的解读也不尽相同，更别说那些更深奥的六角形、轮中之轮等内容。江恩本人是数学博士，这使得江恩理论的内容往往晦涩难懂，他的理论对于大多数人来说难以理解。由于江恩理论的内容过于广泛，且很多涉及高深的数学知识的内容也难以运用于实战之中，所以花费大量的时间去深挖这些内容实在没有必要。因此，本书在论述江恩理论的过程中将有所取舍，主要讲解那些能够指导实战操作的内容，并结合A股市场的实例进行解读，力图帮助读者快速掌握江恩理论中最核心的测市理论与操作系统，并能成功将其运用于实战之中。虽然笔者研究江恩理论已有多年，但由于江恩理论的复杂性，书中内容难免存在不妥之处，还望读者批评指正。第1章 江恩交易理论概述1.1 市场的特性股票市场的运行并非四平八稳，财富的创造过程也并非是缓慢的增值过程。活跃的市场以及具有独立走势的个股都体现出在股票市场中能够快速获得利润的方式。
对于入市的投资者来说，了解市场特性至关重要。在江恩理论的交易规则指导中，他给出了一些关于市场特性的描述，而在本节中，我们将结合A股市场的走势来对其加以讲解。1.1.1 市场的快速上涨有经验的投资者常常会发现这样的情况：股票市场可能在某个阶段开启一波强势上涨，上涨势头凌厉且持续时间较长；或者在某个阶段出现一轮下跌，跌势迅猛、幅度巨大。总而言之，市场在运行中可能出现向上或向下的快速运行特征，这就是市场快速特征，了解市场的这个特性对于投资者来说至关重要。在很多时候，看似风平浪静、波澜不惊的市场很有可能瞬间开启一波快速运行趋势。江恩理论将市场的快速上涨特征列入了投资者应最先了解的市场知识体系。一方面强调了股票市场的机会性，另一方面也提醒投资者要打破思维的连续性，对于市场运行要有一个跳跃性的思维，不能因为市场的运行暂时平稳而忽视它的快速上涨特征，这无疑将使投资者失去机会。图1-1为上证指数2018年6月至2019年5月的走势图。股市在整个2018年呈现震荡下跌的格局，随后在低位区企稳。2019年2月11日，在春节过后的首个交易日，股市收于长阳线，随后开始快速上涨，幅度巨大、势头凌厉，一改之前的弱势格局。
如果我们不了解股市具有这种快速上涨的特征，将思维局限于2018年的弱势格局中，就很难提前预判可能出现的快速上涨行情。图1-1 上证指数2018年6月至2019年5月走势图1.1.2 市场的快速下跌有快速上涨就有快速下跌，快速上涨与快速下跌是股票市场运行的基本特征。仍以图1-1为例，可以看到，在2019年4月之后，指数在高位滞涨不前，随后先是出现了小阴线，然后再以向下跳空缺口开启一波快速、深幅的下跌。快速上涨预示着机会，快速下跌则意味着风险。股票市场的快速上涨、快速下跌特征十分明显，特别是市场在短期内有一定的涨幅或跌势的背景下，该特征将更为明显。这就向投资者提出了挑战，需要投资者充分运用已有的投资知识，并尽可能正确地预判市场随后的运行方向，否则，投资者将失去获利的机会甚至亏损本金。图1-2为 上证指数2017年7月至2018年3月的走势图。市场以连续的看似十分稳健的小阳线向上突破了长期的整理区。在走势看似十分平稳，指数日内波动幅度也较小的背景下，股市却于2018年1月29日突然调头、急转直下，出现了一波快速、深幅的下跌，这一波快速下跌幅度接近20%。如果考虑到很多个股的下跌幅度会大于指数的下跌幅度，那么市场的风险不可谓不大。
图1-2 上证指数2017年7月至2018年3月走势图1.1.3 不活跃的市场股市有快速上涨、快速下跌的特征，这是机会与风险的两个表现形式。除此之外，股市的另一个重要特征就是活跃度，多呈现出阶段性的活跃或不活跃。江恩也很重视股市的这个特征。江恩指出：“你应该置身于不活跃的交易市场之外，或保持观望，直至得到一个明确的趋势变化的信号”。这个交易规则很容易理解：由于不活跃的市场的波动幅度过窄，投资者很难找到低吸高抛的时机，而股市又是一个风险相对较大的交易场所，如果在价格的窄幅波动中购买股票，那么投资者所承担的潜在风险与预期收益并不成正比。频繁地实施这种交易，投资者就很可能陷入这种不利境地：虽然多次交易产生了利润，但不及一次亏损得多。1.1.4 打破不活跃的信号在实盘操作中，对于不活跃的市场，从其日K线的波动方式即可确定其不活跃的状态，同时指数整体走势没有明确的方向，日内的波动幅度也很小，而且低迷的成交量表明市场的观望情绪浓厚。在这样的市场环境中，若没有明显的触发因素，那么大多数个股都将处于易跌难涨的状态下，贸然进场买入那些处于“低位”、看似“便宜”的个股，风险并不小。在不活跃的市场中，投资者更需要耐心等待并对自己的资金负责，只有看到明确的趋势变化信号之后才进行操作，这也是江恩理论强调的一点。
图1-3为上证指数2018年8月至2019年4月的走势图。走势图中划出了两个典型的时间段，在第1个时间段内，市场处于从高位跌落后的低位震荡区间中，但此时的低位并不是买入的信号。可以看到，这个时间段的成交量小、日内波动幅度小，随着市场这种不活跃状态的持续，由于缺乏买盘入场推动，指数最终会因场内缺乏耐心的持股者抛售而再度向下破位。依据江恩理论的交易规则，投资者应尽量不参与不活跃的市场。因此，在第1个时间段内，观望是较好的交易策略。随着市场的回暖，在图中标注的第2个时间段内，指数以连续多根小阳线向上突破低位区的长期阻力位，且量能也开始温和放出，这就是趋势开始发生变化的信号。此时，参与是更为理想、也不失稳健的一种交易策略，往往可以使投资者获得最佳的“时间-收益”比。图1-3 上证指数2018年8月至2019年4月走势图1.1.5 个股的独立性“你必须了解这样的事实，一些股票在下跌的同时，另一些股票却在上涨，还有一些股票在盘整。”江恩指出了个股走势的独立性。其实这是很好理解的，指数只是市场整体运行的结果，在相同的市场环境中，必然会出现这样的情况：大多数个股的走势与指数相近，因为指数的出现就是为了能更好地反映市场全体个股的整体运行情况，它代表的也是大多数个股的走势；但市场指数不是万能的，我们在股市所交易的是一只只具体的股票，并不是大盘指数，而因所处行业不同、题材不同、股本不同、前景不同、市场策略不同、场内外资金参与力度不同等各种各样的因素，在相同的时间里，每只股票的走势出现差异也在情理之中。
理解了个股走势的独立性这一点后，我们就要在参与市场时精选个股，尽量不选那些随波逐流，甚至有可能弱于同期市场的股票，而应该挑选那些更具上涨潜力的个股。图1-4为贵州茅台2018年11月至2019年8月的走势图。图中以收盘价曲线的形式叠加了迎驾贡酒及上证指数的走势。在近一年的时间里，虽然两只股票同处于白酒行业，但一只为基金重仓的大盘股，其业绩更好，且被视作价值投资的标杆；另一只则为小盘白酒股。可以说两只股票的属性差别极大，而这也导致了它们走势上的差距。但这种差距仅仅体现在涨幅上，至少在运行方向上两者是相同的。图1-4 贵州茅台2018年11月至2019年8月走势图（叠加迎驾贡酒）下面我们再来看另一个更明显的例子。图1-5为贵州茅台2018年11月至2019年8月的走势图，图中叠加了同期的安阳钢铁走势。图中划分了两个时间段，在第1个时间段内两者的运行方向相同，这是因为同期的市场处于明显的上行走势中，只要无明显利空，个股都会或多或少地跟随市场上涨，只是强弱程度不同。但随着市场进入方向不明的盘整走势，两者在运行方向上出现了明显分歧：利润增速更好的贵州茅台在指数盘整期间依旧震荡上扬，涨势喜人；而利润大幅下滑的安阳钢铁则调头向下，跌幅巨大。
这就是个股走势独立性的最好体现，江恩理论除了强调对于市场整体的研判，还认为对于个股的把握也十分重要，选错个股意味着风险、亏损，选对个股则意味着机会、增值。1.2.1 江恩的准确预测威廉·江恩（ D.Gann），20世纪著名的金融理论家、投资家，他在期货及股票市场中取得的骄人战绩至今无人可比。虽然有一些投资家（例如巴菲特、索罗斯等）在市场中赚取了更为惊人的利润，但江恩仍保持了其辉煌的战绩。江恩的投资方法之所以被人津津乐道，主要原因并非江恩从市场中获取了多少利润，而是其超高的成功率。据相关数据显示，江恩在其投资生涯中，成功率高达80%~90%。1902年，在江恩二十多岁时，他第一次入市参与期货交易，买卖的品种为棉花期货，并从获利中尝到了交易的甜头。1906年，江恩移居到了俄克拉荷马城，并在当地的一家证券经纪公司做经纪人，既为自己炒股，亦管理客户。1908年，30岁的江恩移居到了金融业更为发达的纽约市，并且开设了属于自己的经纪业务。1908年8月8日，江恩研究出了他最重要的市场趋势预测方法，并称之为“控制时间因素”。经过多次极为精准的预测后，江恩声名大噪。由于没有时间尺度与空间尺度来衡量，对于投资者来说，那些未经深入研究的预测是没有指导性的。
江恩的预测则完全不同，只要到了既定的时间，或者在一个很短的时间范围之内，就可以观察到江恩预测结果的正确性。查阅相关资料，笔者列出了江恩的一些预测事件。（1）在1909年的夏天，他预测9月小麦期权将会达到1.20美元，这意味着9月底之前必须达到这个价格。可以说，这是一个十分精确的预测，因为到9月的最后一个交易日时，预测结果是否正确是显而易见的。可是，直到9月30日的12时，该期权仍然位于1.08美元下方，江恩的预测眼看就要落空。但江恩却说：“如果今日收市的时候还未达到1.20美元，那就表示我的整套分析方法都有错误。不管现在是什么价格，小麦期权在收市之前一定会达到1.20美元。”结果是，在当日最后的交易时刻，小麦期权达到了1.20美元，该期权正好在1.20美元收市。这个走势验证了江恩给出的预测，震动了当时的整个市场。（2）一家地方杂志社曾经对江恩的交易进行过跟踪，在1909年10月的25个交易日里，江恩在其监督下，对多只股票、多空两个方向进行了286次操作，结果为264次操作盈利，另22次操作亏损，其所操作的本金翻了10倍。但是，江恩拒绝以任何价格透露他的交易方法，但很明显，江恩的操作体现了交易系统的无限可能性：预测，甚至是十分准确的预测是存在的。
（3）江恩在1921年又一次做出了惊人的预测。他于1921年，提前一年预测了1922年的股市运行方式，并指出：牛市波动的第1个顶部会在1922年4月形成，第2个顶部会在8月形成，最终的顶部则在10月中旬附近形成。结果显示，20种工业股票的平均价格在1922年10月14日达到最高点，在之后的30天内下跌了10%。江恩还判断11月股市将会有大幅度的下跌，结果是这段时间的股市在4天之内下跌超过10%。1.2.2 神秘的预测方法除上述案例之外，江恩做出的准确预测的案例数不胜数。在众多的案例中，有这样一个较为知名的案例。威廉·吉尔雷，纽约市中心的一位知名人物，从事进口督察工作。虽然其主业并非证券投资，但此人热爱投资并且相当专注。对于股市，他有着25年的研究经验，并且十分热爱阅读那些华尔街专业人士发表的市场投资类文章。也正是吉尔雷鼓励江恩研究“科学与数学在股市运动中的可能性”这一课题。当被杂志社记者问到江恩的工作给他留下的最深印象时，他回答：“虽然很难记住江恩每一次不同寻常的预测和操作，但有一些确实十分令人难忘，例如，在美国钢铁这只股票的价格是50美元左右的时候，江恩对我说美国钢铁将会涨到58美元，但不会超过59美元，然后会下跌16.75点。
随后的走势是，股价的最高点是58.75美元，之后下跌到41.25美元，即下跌17.5点。”这仅是威廉·吉尔雷描述的一次预测与操作，还有很多类似的精确预测与操作。江恩在其传奇的投资生涯中不是只投资某一只股票，或在某个时间点孤注一掷，江恩理论之所以能够与道氏理论、波浪理论这类代表着金融市场技术大厦基石的经典理论相提并论，是因为它的准确性与独立性。江恩投资生涯的成功是建立在一次次精确预测的基础之上的，虽然未完全公开使得其理论具有神秘色彩，但通过江恩发表的一系列文章及观点，投资者对于江恩理论也会有一个大体的感悟，这对于提升股票交易成功率有着很好的促进作用，而这恰好也是大多数投资者学习江恩理论的目的。江恩理论开创性地将数学、天文学、几何学等自然科学的精确研究方法与知识运用于金融市场，并取得了巨大的成功。虽然江恩本人从未对其理论进行过系统的归纳、总结，而且江恩在讲述其理论时，也未用到精确的论述，但这并不影响投资者研究江恩理论的热情。江恩理论打开了一扇大门，他指出了精确预测的可行性，但江恩并没有把大门钥匙直接留给后人，而是给出了一条条线索。后来者对于江恩理论的分析、研究也往往仁者见仁，智者见智。对于热衷于金融分析的投资者来说，江恩理论的魅力是很难阻挡的。
1.2.3 独特的测市理论江恩在多年的研究基础之上，形成了自己独特的测市理论。股票市场的运行看似混乱无序，只有碎片化的信息，但实际上却有着内在的自然法则。我们在把这些看似不相关的碎片化信息进行整理、拼接后，就会发现隐藏在股市中的“秩序”，江恩把这种秩序称为“周期”。“周期”也是江恩理论中出现频率较高的词之一。投资者往往因为过多地考虑“人”的因素而忽略了以股票市场为代表的金融市场内在的运行驱动规则。金融市场是人类社会的一部分，也是宇宙的一分子，那么它也必然符合宇宙总规律。我们之所以看到市场系统内的各元素是杂乱无章的，只是因为其中的各个元素在不同的时间和空间加入系统内部，由于循环的起点不同，所以各元素的运行看似混乱且无节奏。江恩曾说：“只要找到正确的起点，你就可以推算未来。”那么应该通过什么方法来推算未来呢？江恩所依据的主要是时间周期与空间几何。通过将市场运动的时间与空间相结合，再联系市场循环往复的特点，江恩往往能够给出准确的预测，这些预测既包括时间范围，也包括空间范围。江恩通过研究，发现一系列的时间周期会在未来重演。基于历史数据，江恩找出了主要周期和次要周期并且确定了这些周期在未来何时重演。
大利润来自主要周期，而次要周期则主要用于规避风险或选择入场时机，因此，对于时间周期，我们一定要明确主和次、大和小的区别。10年、7年、5年、3年或2年周期是时间跨度相对较长的周期，也是最应关注的时间周期，主要用于反映趋势。1.3.1 10年周期江恩理论认为，股票市场的走势是以循环方式呈现出来的，10年为一个循环周期。10年，一般也可以理解为历史高点与低点之间的时间间隔，即一个新的历史低点出现后，经过10年，将出现一个历史高点；反之，一个新的历史高点出现后，经过10年，将出现一个历史低点。对于股票市场的运行来说，市场或个股一般会在10年周期中形成重要的顶部和底部，但是极端市场的底部或顶部有时会出现在10.5年或11年左右。以10年周期为整体，可以像分割底部与顶部之间的阻力位那样分割这个周期。10年是120个月，它的1/2为5年或60个月，2/3为80个月，1/3为40个月，1/4为30个月，1/8为15个月，1/16为7.5个月，这些周期对于观察趋势的变化来说都是十分重要的。1.3.2 2年或3年周期江恩指出，任何一个长期的升势或跌势都不可能毫无变化地持续3年以上，次要周期一般是2年或3年，最小的周期是1年。
主要或次要顶部出现的时间再加上3年，将得到下一个顶部出现的时间。当次要趋势出现时，往往会伴随3～6个月的调整期间。因此，对于10年周期来说，一般是每2年或3年出现一个顶部，最后的3年或4年会出现最后的顶部。1.3.3 5年周期江恩认为，牛市通常持续5年，多以2年上涨、1年下跌、2年上涨的方式呈现；熊市也经常能够持续5年，多以2年下跌、1年上涨、2年下跌的方式呈现。10年周期是最重要的长期循环，5年周期则是最重要的中期循环。任何时间周期顶部出现的时间再加上5年，将得到5年周期的下一个底部。1.3.4 短期循环中期、长期循环适用于分析趋势，把握历史高低点，短期循环则主要表现为短期波动。在短期循环中，以下的时间周期较为重要：1小时、2小时、4小时、18小时、24小时、3周、7周、13周、15周、3个月、7个月。1.4 江恩交易规则阐述江恩认为，进行投资交易应有章可循，而不能随意地买卖，盲目地猜测市场的发展情况。随着时间的推移，市场的环境及影响价格变动的因素也会发生变化，投资者必须学会跟随市场的变化而转变，不能墨守成规。江恩理论所阐述的一系列交易规则由于很好地揭示了市场内在的特性，且语言简单明了，相较于用只言片语论述不清的复杂的测市理论而言，更易被投资者接受，且实战性突出。
在进行交易前，江恩给出了重要提示：“在开始应用任何规则之前，必须设置好止损价以保护本金，因为一次小亏损或数次小亏损很容易通过一次大盈利赚回来；但是，在遭受较大亏损后，再要回本则很难。”在本节中，我们就结合江恩著作中所阐述的一些交易规则来看看如何更好地把握市场时机。1.4.1 在过去的顶部水平买入当股票经历了低位震荡并开始逐步走高时，如果超过了前期的显著顶部，则表明上升动力较强，后期一般仍有一定的上升空间。在实盘操作中，在股价超过前期顶部后，由于将遇到短期获利盘与中期解套盘双重抛压，因此，在股价突破后再回踩顶部区位置点时买入，短线风险会相对更小。图1-6为三七互娱2018年11月至2019年12月的走势图。个股在前期稳健的上升过程中，因先上涨后回落的运行格局形成了一个显著的中期顶部。随后，在经历了相对低位区的长期震荡后，个股再度步入稳健攀升通道，并一举突破前期出现的显著顶部。此时，由于中短期的涨幅较大，个股回调以释放获利抛压的需要。在实盘操作中，股价回落确认突破点时是较好的入场时机。图1-7 弘信电子2018年7月至2019年4月走势图对于创出新高的股票来说，股价一般会向下回落到过去的顶部，这是一个相对安全的入场点。
在创出新高的位置点买入显然是一种追涨行为，但为什么又常常是有利可图的呢？对此，江恩给出了解释：因为股票在创出新高的位置点之下往往会逗留数周、数月或数年，只有投资者对股票有着较强的需求、市场的购买意向不断转强才能推动股票价格上涨甚至创出新高，因此，在创出新高的位置点买入是一种顺势而为的操作，只有顺应趋势才能赚钱。1.4.3 涨至前期底部上方时买入前期底部被跌破的位置点是一个重要的阻力位，但如果股价随着后期的走势企稳回升，且向上突破了此位置点，则它将转变为支撑位。由于这是一个较低的位置点，所以其一旦转变为支撑位，则预示着随后的反弹上升空间较大，这是中短期入场的信号之一。图1-8为劲嘉股份2018年4月至2019年3月的走势图。图中画出了前期底部位置点，这是前期低位震荡区的强支撑位；随着一波急速、深幅的下跌，这一位置点被跌破，但趋势的反转往往也发生在这种极端行情中。随后，股价开始企稳回升并突破了前期底部，这是趋势即将反转上行的信号，也是中期入场信号。图1-8 劲嘉股份2018年4月至2019年3月走势图1.4.4 创出新低的趋势
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